孩会哭日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

从货币是国家股权资本的视角看，第担心国家发行货币就像企业发行股票。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，天上则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

在伦敦经济学院，幼儿园妈我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、幼儿园妈默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，妈还它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。有意思的是，吃饭从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，吃饭货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

从公司资本结构的微观基础出发，孩会哭我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，孩会哭1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。而我们提出的新规则是基于股权，第担心中央银行扮演最后救助人角色，第担心在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

欧元区国家1999年同时放弃本国货币，天上这就从国家层面实施了股转债。

幼儿园妈本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。这些努力和经历，妈还促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

吃饭国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，孩会哭它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

我们看到，第担心在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，天上这就从国家层面实施了股转债。

(责任编辑：渝北区)

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